Trước khi thị trường chờ đợi báo cáo thu nhập của Nvidia, các tài sản rủi ro toàn cầu đã phản ứng: tâm lý đã chuyển từ hoảng loạn sang hoảng loạn "dẫm đạp".
Vào thứ Ba, Chỉ số Công nghiệp Dow Jones giảm 499 điểm, giảm 1,07%; S&P 500 giảm ngày thứ tư liên tiếp, đánh dấu chuỗi giảm dài nhất kể từ tháng 8; Nasdaq đã giảm hơn 6% kể từ khi đạt mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 10, xóa sổ khoảng 2,6 nghìn tỷ đô la vốn hóa thị trường.
Thị trường tiền điện tử, được coi là thước đo cho các tài sản rủi ro cao, đã trải qua một "cuộc tắm máu": Bitcoin đã giảm xuống dưới 90.000 đô la trong thời gian ngắn, lần đầu tiên sau bảy tháng; Ethereum đã giảm xuống dưới mốc 3.000 đô la.
Đằng sau sự sụt giảm đồng thời của thị trường chứng khoán Mỹ và tiền điện tử, sự hoảng loạn của các nhà đầu tư về "bong bóng AI" và sự bất ổn xung quanh chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang đang tạo ra một cú đúp. Các cuộc thảo luận về bong bóng AI đã lên đến đỉnh điểm trước báo cáo thu nhập của Nvidia. Lần này, sự sụt giảm của cổ phiếu Mỹ có liên quan chặt chẽ đến chủ đề AI. Sáng sớm hôm nay, Nvidia và Microsoft đã công bố kế hoạch đầu tư tới hàng chục tỷ đô la vào Anthropic cho một vòng cạnh tranh sức mạnh tính toán trong tương lai. Đây được cho là một tin tức tích cực tượng trưng cho động lực tăng trưởng trong tương lai của ngành, nhưng nó đã không thể thúc đẩy thị trường. Trong sáu tháng qua, các công ty công nghệ lớn đã chứng kiến sự tăng trưởng vượt bậc trong khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI—xây dựng trung tâm dữ liệu, mở rộng năng lượng và mua sắm GPU đều lên tới hàng chục tỷ đô la. Vốn hóa thị trường của Nvidia đã từng tăng vọt lên 5 nghìn tỷ đô la, và tỷ trọng của các công ty AI trong S&P 500 đang nhanh chóng tiến gần đến một phần ba. Điều này càng khiến thị trường hoảng loạn hơn khi cho rằng "bong bóng đang tăng tốc". Trong một cuộc phỏng vấn với BBC, CEO của Alphabet, Sundar Pichai, chỉ ra rằng sự bùng nổ AI hiện nay chứa đựng "những yếu tố phi lý". Ông cảnh báo: "Nếu bong bóng AI vỡ, sẽ không có công ty nào có thể thoát khỏi mà không bị tổn hại, kể cả chúng tôi".
Giáo sư Jeremy Siegel của Trường Wharton đã phát biểu trong một cuộc phỏng vấn trên Bloomberg TV tuần này rằng: "AI là một cuộc cách mạng, nhưng điều đó không có nghĩa là định giá có thể tách rời khỏi các yếu tố cơ bản."
Tuyên bố này, ở một mức độ nào đó, nắm bắt được tâm lý mâu thuẫn hiện tại của các nhà đầu tư: họ rất tin tưởng vào tương lai của AI, nhưng cũng lo ngại rằng mức tăng trưởng trong năm qua đã vượt quá mức tăng trưởng trong tương lai.
Do đó, trước khi báo cáo thu nhập của Nvidia được công bố, một số quỹ đã chọn rút vốn trước để đánh giá lại tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận của ngành AI.
Trong báo cáo phân tích của mình, Sonu Varghese, Chiến lược gia vĩ mô toàn cầu của Carson Group, chỉ ra: "Ngành công nghệ đã có xu hướng tăng mạnh trong năm nay, vì vậy sự biến động không phải là điều bất ngờ. Sự biến động gia tăng của cổ phiếu công nghệ cũng bắt nguồn từ rủi ro tập trung cao độ—một đặc điểm được phản ánh trong cả cơ cấu chỉ số và lượng cổ phiếu nắm giữ của nhà đầu tư. Mặc dù đạt được mức tăng trưởng đáng kể, các nhà đầu tư rót vốn mạnh vào cổ phiếu liên quan đến AI vẫn tỏ ra thận trọng, vì bất kỳ sự điều chỉnh nào cũng có thể gây ra phản ứng dây chuyền. Nghiêm trọng hơn, khi giá cổ phiếu bắt đầu giảm, những nỗ lực đa dạng hóa đồng loạt của nhiều nhà đầu tư có thể làm trầm trọng thêm biến động thị trường. Các biến số kinh tế vĩ mô: Dữ liệu còn thiếu sẽ sớm được
